相信大家在挑選基金的時候，很多人都會對基金的歷史業(yè)績、投資策略以及基金經(jīng)理等方面進行分析，進而判斷一只基金的好壞。那么基金換手率是高好，還是低好?

　　其實除了這些指標以外，對于主動型基金而言，基金換手率也是一個非常不錯的觀察指標。因為這個指標可以反映出基金經(jīng)理的操作風格。

　　比如換手率高，說明基金經(jīng)理操作頻繁，投資風格比較激進，因為是頻繁交易，所以投資收益的主要來源是短期差價(也就是炒短線);

　　而換手率低，說明基金經(jīng)理操作很謹慎，買入股票后，往往傾向于長期持有，進而享受企業(yè)成長帶來的收益。

　　那么，在動不動就暴漲暴跌的A股市場里面，是不是換手率越高的基金就越好呢?因為換手率高的基金，會根據(jù)市場的情況，做出實時的調(diào)整，而換手率低的基金可能不會。

　　其實，關于這個問題是沒有標準答案的。因為不管是什么策略或操作，只要最終賺到錢了，那么它就是好基金。

　　不過，三思君更偏向于那些換手率低的基金。因為換手率高總歸不是一件好事。在頻繁買賣股票的背后，都會產(chǎn)生高額的傭金，這些傭金都是要投資者來承擔的。

　　舉個例子，國投瑞銀研究精選股票(001520)

　　雖然這只基金，在2018年基金年報的投資目標中寫道，“本基金通過深入系統(tǒng)的研究精選，挖掘股票市場投資機會，力爭基金資產(chǎn)的持續(xù)穩(wěn)健增值”，但是從2018年四個季度披露的中重倉股來看，基本上每個季度的重倉股都不一樣。

　　所以這明顯是一只更傾向于“頻繁買賣股票”的基金。

　　既然是一只傾向于“頻繁買賣股票”的基金，那么這些交易所產(chǎn)生的傭金，肯定少不了。

　　依據(jù)2018年年報披露的數(shù)據(jù)顯示，支付給券商的傭金高達1700多萬，占2018年年底基金凈資產(chǎn)規(guī)模的4.6%，這遠遠高于同行業(yè)的水平。

　　當然頻繁交易能夠換來高收益，也是能接受的。關鍵是就怕，頻繁交易并沒有換來高收益，相反還支付大量的傭金出去。

　　所以三思君覺得，對于普通投資者而言，在其他條件都差不多的情況下(比如基金經(jīng)理的歷史業(yè)績、基金所投的版塊等)，建議首選那些換手率低的基金。

　　最后在這里稍微提一下，這個換手率是怎么計算出來的?

　　具體公式為：換手率=(某區(qū)間基金買賣股票的平均交易額)/ 該區(qū)間內(nèi)基金持有股票市值的均值。

　　但是由于基金只會在年報、半年報里面才會披露股票買賣的金額，且我們也無法得知某個區(qū)間的基金平均凈資產(chǎn)，所以對于這個換手率的計算，我們只能估算。

　　比如對于偏股型基金而言，就可以用“(期初基金凈資產(chǎn)+期末基金凈資產(chǎn))/2”去估算基金報告期內(nèi)持有股票市值的均值。

　　好了，今天關于基金換手率的文章就到這里了。