貼現債券別稱“貼息債券”，指期限比較短的折現債券，投資者購買的在票面上不要求利率，發行時按某一折扣率，以低于票面金額的價格發行，到期時仍按面額償還本金的債券而不另付利息。從利息支付方式來看，貼現國債以低于面額的價格發行，可以看作是利息預付，因而又可稱為利息預付債券、貼水債券。

　　貼現債券有哪些特點?

　　1、利息在發行時即從投資額中扣除而先付給投資者，投資者購買這種債券就是希望先收入利息，而發行者采取先付利息的方式，就是為了盡快籌集資金。

　　2、貼現債券因為沒有票面利率，投資者不能考慮利用利息再投資。

　　3、貼現債券與付息債券相比其價格波動幅度對收益率會有較大關系。

　　貼現債券的優缺點

　　1、優點：購買貼現債券有利于投資者利用再投資效果增加資產運營的價值。

　　①貼現債券是以較低的價格購買高面額的債券，以及預定付息的原因，相比附息債券來說投資者無形中就節省了一部分投資，節省部分可以用來再投資，增加資產運營的價值。

　�、诩词勾嬖谑找媛�、期限相同的貼現債券和附息債券，在債券面額都是100元的情況下，受投資者資金額的限制，購買貼現債券也比較合算，因為少量資金擁有者也可進入市場，也能取得同樣收益率。

　　③利用短期貼現債券進行的抵押貸款成本比使用相同期限的附息債券要小。

　　2、缺點：中長期資金市場的利率走勢較難判斷，而貼現債券的收益是在發行時就固定的，如果做中長期的貼現債券，萬一利率出現了意想不到的變化，對投資者或發行人都會產生不利的后果，所以中長期貼現債券很少使用。